独立于华为三年来，荣耀上市的消息未曾断过。
日前，一份落款为荣耀终端有限公司董事会文件显示，为实现公司下一阶段的战略发展，公司将不断优化股权结构，吸引多元化资本进入，通过首发上市推动公司登陆资本市场。
11月23日，荣耀内部知情人士对《证券日报》记者确认了该文件的真实性，文件正式下发时间为11月22日。
“荣耀选择首发上市有利于其长远发展，但同时公司也应注意多元化股权结构带来的潜在的风险。在上市过程中，荣耀应保持独立，确保信息披露的准确完整，注重规范治理。”IPG中国区首席经济学家柏文喜在接受《证券日报》采访时表示。
荣耀上市迎来新进展。荣耀方面在文件中称，随着公司走向公开市场的规划逐步启动实施,公司董事会将按照上市公司标准进行调整，董事会成员逐步多元化，以适应公司在新发展阶段的治理需要和监管需要。由公司股东会选举并经董事会选举，吴晖将担任公司董事、董事长，万飚担任副董事长。
据《证券日报》记者了解，吴晖空降荣耀仅有一个月时间，主要任务便是推动公司上市进程。
公开资料显示，吴晖原为深圳市水务有限公司(以下简称“深圳水务”)董事长，深圳水务是深圳市国资委全资国有企业。
万飚在荣耀独立之后便任董事长，其在供应链及业务端方面有丰富经验，曾担任华为无线产品线总裁、终端公司总裁、消费者业务移动宽带与家庭产品线总裁、消费者业务首席运营官等职位。此前，荣耀的主要管理一直由万飚与公司CEO赵明搭档，而吴晖的空降将改变这一格局。
而荣耀选择首发上市推动公司登陆资本市场，打破了外界“荣耀借壳上市”的传闻。此前，荣耀借壳上市的消息在市场上多次传出，相关概念股遭到追捧。根据公开资料，荣耀估值目前已经超过450亿美元。
“借壳上市步入严格监管期，荣耀的估值又比较高，短期内难以选择到合适且股权清晰的‘壳资源’。”透镜公司研究创始人况玉清对《证券日报》记者表示。
在专精特新企业高质量发展促进工程执行主任袁帅看来，借壳上市可能会对公司的股权结构造成一定的影响。荣耀更希望通过IPO建立一个稳定的股权结构。同时，荣耀上市的目的更多在于补血。
目前，荣耀已经在手机市场占有一席之地。国际数据公司IDC发布报告显示，今年第三季度，国内手机市场荣耀以19.3%的市场份额回到国内手机市场第一的位置。然而微利甚至是不挣钱，能否为大规模国内外布局等注入持续的资金流，是荣耀面临的首要问题。赵明多次在公开场合表示，当下，手机成本压得太低。
与此同时，荣耀手机已进入全球超74个国家和地区，海外市场走得太快，荣耀需要持续补血。
天眼查股权穿透可见，荣耀最近一次股权变动是在2022年11月份。彼时荣耀新增京东方A等6家股东，股东增至15家。荣耀股东层面也形成了国资、代理商、第三方资本交织的局面。
中国信息协会常务理事朱克力认为，多元化股权结构对于荣耀来说，既是助推器也可能是绊脚石。“一方面，多元化股权结构有助于吸引更多的战略投资者，带来更多资源与合作机会；另一方面，这一结构可能导致决策效率低下，股东间意见难以统一，公司应通过业务独立等方式积极应对多元化股权结构带来的挑战，从而实现稳健发展。”
