10月27日晚间，TCL科技披露三季度报告，在全球经济增速放缓的背景下，公司业绩逆势强劲改善。前三季度，公司实现营业收入1,331亿元，同比增长5.2%；实现归属于上市公司股东净利润16.1亿元，同比增长474%。
令市场超预期的是，公司半导体显示业务不仅扭亏，而且在三季度TV面板价格涨势预期放缓的情况下，实现了18.2亿净利润。这意味着面板行业已重回盈利区间，龙头公司业绩加速改善。
四季度，行业逐渐进入TV面板备货淡季，但是从10月份价格观测来看，TV面板价格仍呈高位企稳之势，并未出现市场此前预期的大幅调整，面板厂商的盈利能力极具韧性。
同时主流市场机构纷纷预计，Q4开始手机、笔电等消费将逐步开启反弹窗口，中小尺寸面板也有望迎来价格的持续反弹，TCL科技、京东方等头部面板厂商Q4业绩表现有望继续强于此前市场预期。
TCL科技等面板龙头Q3业绩超预期，Q4表现仍值期待
今年以来，在高通胀、地缘冲突及紧缩性货币政策的影响下，全球经济增速大幅放缓，因此本轮面板行业的逆势复苏显得难能可贵，却也符合产业格局演变的正常轨迹。
根据TCL科技三季报，其第三季度半导体显示业务实现营收256.8亿元，同比增长73.0%，实现净利润18.2亿元，单季度扭亏为盈。由此可见，半导体显示业务的强劲复苏，是公司三季度业绩改善的主要原因。
需要引起重视的是，在面板厂战略重心由市占率转为利润回报的背景下，行业供需关系有望长期保持平稳，面板价格已经由过去强周期下的大幅波动，转为具有合理利润的窄幅波动，行业迈入全新发展阶段。
四季度逐渐进入TV备货淡季，但洛图科技的最新研判认为，尽管50寸以下TV面板价格在11月可能面临小幅下调2美元左右，但相对而言这一下跌幅度十分温和有限，整体仍将维持在高位运行，尤其是55寸以上大尺寸面板价格将会十分坚挺，跌价压力基本可以忽略不计。
有分析人士称，“大尺寸TV面板价格仍将维持高位，中小尺寸面板价格正在筑底反弹，整体来看Q4的面板均价表现很可能会强于Q3，继续维持在主流面板厂商的盈利水平线之上，因此Q4包括TCL科技在内的面板大厂的整体业绩表现仍然是非常值得期待的，可能继续强于市场预期。”
大、中、小尺寸产品价格全线上涨，推动行业盈利中枢上行
小尺寸面板方面，群智咨询最新报告认为，进入四季度，随着小米14、华为Mate 60、苹果iPhone 15系列旗舰机型的热卖，智能手机面板需求有明显增加，国内LTPS LCD及OLED面板的供需环境趋于紧张，令智能手机面板价格面临一定的上涨压力。有消息称，近日国内柔性OLED面板开始涨价，涨幅在10%以内。
从面板厂出货表现来看，根据Stone Partners数据预计，Q3全球柔性OLED市场份额进一步发生变化，TCL科技旗下TCL华星预计将以9.9％的市场份额打进并首次进入全球前三，旗下OLED业务驶入发展快车道，充分受益行业发展。
以平板、笔电为代表的中尺寸面板方面，群智咨询预计，进入第四季度全球消费季，品牌积极启动备货，部分规格面板价格存在上涨可能。随着Q3季全球笔电出货量降幅大幅收窄至9%，包括IDC、Gartner在内的主流消费电子市场研究机构均预计，Q3开始笔电市场已经开始见底，接下来大概率将进入触底反弹的阶段。
分析人士认为，笔电、手机等消费的逐步恢复，有望给上游包括TCL科技和京东方在内的面板行业龙头带来进一步的业绩支撑，中小尺寸面板市场的反弹号角已经吹响，而且这轮复苏可能具备较强的持续性，不会很快结束。
大尺寸产品价格高位企稳，中小尺寸产品价格持续反弹，这意味着一个月前各大机构关于 Q4 面板市场价格的悲观预期显示出明显松动迹象。在此情况下，TCL科技、京东方等头部面板厂商Q4业绩有望继续强于市场预期。
考虑到2024年是多项体育赛事集中举办的一年，包括巴黎奥运、欧洲杯和美洲杯等顶级赛事，将有效拉动需求，这预示着面板厂商明年的业绩将更为亮眼。华西证券研报指出，在LCD大尺寸面板涨价的带动下，面板产业链对盈利性的积极性更高，预计明年面板大、中、小尺寸都会有一定的价格涨幅。
