作为国内资本市场发源地的上海市，经过30多年发展，上海的A股沪深两市上市公司数量、市值规模、营收体量等居全国前列。金融界上市公司研究院对上海地区发布ESG相关报告企业时发现，上海ESG相关报告企业数量达到166家，仅次于北京市；披露占比为45.11%，在四大直辖市中位列第二。相较其他一线、新一线城市，上海民营企业披露ESG相关报告的意愿更加强烈。
上海市企业数量及市值规模全国领先，金融与半导体行业撑起半边天
作为国内资本市场的发源地，上海地区在上市公司数量、市值、利润等方面较其他地区有比明显优势。
1990年12月19日，国内最重要的上证指数正式发布，延中实业、真空电子(现名为云赛智联)、飞乐音响等“老八股”于上交所挂牌交易。经过30多年发展，截至今年6月21日，A股沪深两市上市公司数量达到5014家，总市值达到92.88万亿元。
上海地区上市公司数量达到417家。按照省份地区来看，上海市排在广东省、浙江省(664家)、江苏省(628家)和北京市(445家)之后，位列全国第5名。按照城市来看，上海市仅次于北京市，是上市公司数量第二大城市。
截至6月21日，全国沪深两市上市公司市值突破10000亿元的城市总共有11个，上海市上市公司总体市值达到7.67万亿，市值规模仅次于北京市的21.81万亿和深圳市的9.22万亿，位居全国第三。
上海地区上市公司的平均市值为183.85万亿，市值1000亿元以上上市公司共计16家，交通银行以4262.68亿元市值位居上海地区市值之首，中国太保、东方财富和金龙鱼紧随其后。此外，作为国内重要的沪深300指数，上海地区沪深300上市公司数量达到34家，占比超过10%，数值超过全国平均水平。
上海地区的417家上市公司，从申万二级行业来看，数量居前的行业是半导体、房地产开发(20家)和软件开发(20家)。上海地区上市公司数量居前的行业集中在第二产业，主要在计算机技术、医药、半导体、汽车等领域。以市值规模角度看，非银金融行业整体市值为10531.49亿元位列首位，半导体行业以9254.63亿元市值和银行业以7280.18亿元市值位列第2、3名。
上海披露ESG相关报告企业热情度高，披露企业市值占比超过7成
ESG相关报告起源并非中国，而是美国、英国等资本市场更为成熟的国家。随着A股与国际市场接轨的步伐逐渐加快，越来越多的企业认可ESG理念，将其视为财务报告之外第二张报表，是公司对外形象展示的重要途径。
ESG相关报告大致有三类，分别是ESG报告、社会责任报告和可持续发展报告。金融界上市公司研究院统计发现，排除2022年之后上市新股以及经营风险警示的个股，A股沪深两市ESG相关报告企业披露占比超过35%1。
上海市发布ESG相关报告企业达到166家2，排除2022年之后上市新股及风险警示个股后，占上海地区上市公司数量的比重为45.11%。数据显示，上海市成为北京市(168家)之外，发布ESG相关报告最多的城市。上海市ESG相关报告发布比例在四个直辖市中仅次于重庆市；在ESG相关报告数量前10城市中，其发布占比也排名靠前。
上海地区166家ESG相关报告企业数量占比为45.11%，但总体市值高达5.19万亿元，市值占比却高达74.43%，多出近30个百分点。可以看出上海发布ESG相关报告企业，多数是营收、净利润体量较大的企业，具备市值优势。
ESG相关报告企业从行业来看，房地产开发和半导体(11家)在数量上居前。特别是国际化浓厚的上海，具备培养知名半导体企业的优秀基因，韦尔股份、中微公司等国内有影响力的半导体企业的总部位于上海。
表1:上海地区发布ESG报告的11家半导体企业
ESG相关报告企业从行业披露占比来看，证券、出版、电力等34个申万二级行业，ESG相关报告披露占比达到100%。这一数值较高，一方面原因来自部分行业上市公司家数只有1家，而上市公司3家以上且披露占比100%的行业达到6个。其中，证券行业以光大证券在内的7家上市公司，全部披露ESG相关报告。
ESG相关报告企业从组织形式看，有76家为国有形式，66家为民营形式，这两种形式占上海地区国有形式和民营形式的比重分别为66.67%和30.99%3。上海国有企业披露ESG相关报告企业占比是民营企业的2倍，可以看出国有企业发布ESG相关报告更为积极，有表率作用。
从全国范围来看，A股沪深两市排除2022年新股和风险警示企业后，上市公司数量在50家以上的涉及20个城市。在这20个城市中，民营企业披露ESG相关报告上市公司，上海市以66家的数量位列第一。上海民营企业披露ESG相关报告占当地企业比重为30.99%，是除了绍兴市以外，披露占比第二高的城市。
表2:披露ESG相关报告企业数量居前的20个城市
此外，金融界上市公司研究院统计发现，A股发布ESG相关英文报告企业达到55家，上海地区达到4家，分别是爱旭股份、奕瑞科技、中谷物流和良信股份4家企业。其中受益于新能源汽车行业高景气度周期，爱旭股份2022年归母净利润增长1954.33%，在ESG相关英文报告企业中增速居前。
ESG相关报告企业盈利表现更好，更受机构关注
为了便于统计，金融界上市公司研究院将上海地区发布了ESG报告、社会责任报告和可持续发展报告的企业统一定义为ESG相关报告企业，共计166家；将未发布ESG相关报告企业定义为未披露企业，共计202家。我们将对这两类企业的经营业绩、市场表现、机构关注等展开分析。
判断一:ESG相关报告企业整体归母净利润增速好于未披露企业
股神巴菲特有一个著名金句:短期来看股市是一台投票机，长期来看股市是一台称重机。这句话说明长期来看股市与业绩关联度最大，反映业绩最重要的财务指标有归母净利润。
金融界上市公司研究院统计发现，上海地区ESG相关报告企业2022年归母净利润平均数为-36.82%，中位数为-13.23%；而未披露企业的平均数为-83.85%，中位数为-17.94%。无论是平均数还是中位数，ESG相关报告企业整体经营表现均好过未披露企业。
未披露企业2022年归母净利润平均增速为-83.85%，落后于ESG相关报告企业，有很大原因是春秋航空、中视传媒、力盛体育等归母净利润增速在-1000%以下企业的极值数值影响，拖累了平均增速，可以看出这些未披露企业经营稳定性较差，易受到宏观环境冲击。而ESG相关报告企业中，归母净利润大幅下滑及亏损企业数量及占比均好过未披露企业。
在ESG相关报告企业中，芯原股份、嘉麟杰等7家企业2022年在保持盈利、营业收入超过10亿元的基础上，归母净利润增速在300%以上，表现强劲的增长势头。
表3:上海地区发布ESG报告居前的10家归母净利润增速企业
判断二:ESG相关报告公司成为行业TOP3的比例更高
一家企业竞争力强弱，可以通过营业收入和净资产收益率等多方面呈现。金融界上市公司研究院从这一视角关联ESG相关报告发布情况，结果发现，上海地区营收规模居前的行业头部企业更偏向于披露ESG相关报告。
上海地区发布ESG相关报告的企业中，有金龙鱼、中国船舶等在内的14家企业三年平均营业收入为行业第一，有国泰君安、光明乳业等在内的12家企业三年平均营业收入为行业第二，还有中国东航、上海银行在内的8家企业三年平均营业收入为行业第三。
其中，作为国内乘用车的头部企业，上汽集团通过深化自主创新，加快建设荣威、MG名爵、MAXUS大通等自主品牌乘用车与商用车业务，并创新打造“智己汽车”和“飞凡汽车”，致力推动自主品牌向上发展。公司三年平均营业收入7346.48亿元，位列乘用车板块之首。
表4:上海地区三年营业收入排名第一的发布ESG相关报告企业
相较而言，上海地区未披露企业三年平均营业收入达到行业第一、第二和第三的家数分别为2家、4家和1家。可以看出，三年平均营收行业TOP3的企业无论是数量还是占比，ESG相关报告企业均有优势。
判断三:ESG相关报告企业更受机构关注，盈利能力与质量突出
在A股投资越发去散户化，机构投资者的市场主导力量越发明显的趋势下，机构的观点与持仓对一家上市公司的影响力不断加强。金融界上市公司研究院从研究报告数量、持股机构家数、持股机构性质进行了分析，发现ESG相关报告企业的券商研报数量更多，此外机构投资者数量也明显占优，可以说是集专业人士“好评投票”和重金持仓的集合。
数据发现，上海地区ESG相关报告企业的机构持股为146.49家，研究报告为26.78份。相较而言，未披露企业的机构持股为63.08家，研究报告为13.12份。无论是机构持股家数还是研究报告数量，ESG相关报告企业均是未披露企业的2倍。
机构持股家数来看，上海地区2022年持股机构家数在500家以上的企业共计9家，仅有上海机场1家并未发布ESG相关报告。东方财富2022年持股机构家数达到1327家位列首位，派能科技和澜起科技紧随其后。
金融界上市公司研究院认为，研究报告数量和机构持股家数较多的企业，往往公司盈利能力与质量较强。ESG相关报告企业的数据显示，平均净利率为9.30%，平均净资产收益率为4.67%，而未披露企业平均净利率为4.20%，平均净资产收益率为2.97%。
1为了方便数据统计，下文涉及的全部个股范围，同样表示剔除2022年之后上市的新股，以及风险警示类的ST、*ST个股，样本为4377家A股上市公司。
2上海ESG相关报告的166家企业，其中49家发布ESG报告，117家发布社会责任和可持续发展报告。
3这一部分在数据统计时，同样剔除2022年之后上市的新股，以及风险警示类的ST、*ST个股。
本文源自:金融界上市公司研究院
